铜职业调查：新式需求驱动结构变迁；传统范畴连累趋缓

来源：欧宝直播在线观看发布时间：2025-04-18 14:17:39

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2024年我国铜加工材产值达2125万吨，同比增加1.9%，增速背面是电力电子、新能源轿车及空调等新式范畴需求的高增加，与地产建材相关的黄铜产品则继续低迷。结构性分解标明，铜材需求正阅历新旧动能转化：铜箔、铜管等高技能品类拉动全体增加，而传统黄铜产品需求阻滞。展望2025年，电力出资和家电补助将继续支撑铜需求耐性，光伏及新能源车增速或边沿放缓，但地产建材的连累效应有望削弱，叠加供应端增速有限，铜供需紧平衡格式下价格或坚持高位。

2021-2024年，国内锂电铜箔产值增加143%，远低于同期动力电池产值257%的增速。中心原因首要在于铜箔工艺晋级，厚度从8微米降至6微米以下，叠加复合铜箔技能使用，单位用铜量明显下降。尽管如此，新能源轿车与储能工业的扩张仍支撑铜箔需求，其年均复合增速达22%，成为增加最快的品类。

曩昔十年，铜带需求结构产生根本性改变。2014年黄铜带占比58%，但至2024年紫铜带占比提高至45%，反超黄铜。紫铜带因导电功能优异，大多数都用在电力、通讯等新式范畴；而黄铜带因依靠地产建材需求，产值继续萎缩。需求切换推进产能转型，部分黄铜出产企业转向紫铜带出产。

2024年铜管总产值236万吨中，紫铜管占比95%，其间内螺纹管奉献超七成增量。其换热效率高于光管，适配空调能效规范提高需求，推进内螺纹管2020-2024年产值增加23.7万吨。家电“国补”方针连续，叠加空调更新换代，将进一步稳固铜管需求耐性。

电力范畴出资估计坚持高增，特高压、电网改造等工程对铜线材、紫铜带需求构成支撑；家电范畴获益补助方针，铜管需求有望坚持稳健。新能源轿车及光伏装机增速或许放缓，但肯定增量仍可观。地产建材范畴下行压力削弱，黄铜棒、黄铜带等产品需求降幅或收窄，对铜材总需求的连累进一步缓解。

全球铜矿新建项目有限，供应端增速坚持低位。2024年国内铜材产值增速仅1.9%，标明供应弹性缺乏。需求端新旧动能转化下，新式范畴增量继续对冲传统范畴缩短，支撑铜材总需求年均3%的复合增速。供需紧平衡下，铜价中枢有望坚持高位运转。